聚羧酸减水剂单体 雅鲁藏布江下流水电工程开工 或为聚羧酸减水剂单体职业带来曙光

  雅鲁藏布江下流水电工程（下称“雅下水电工程”）开工典礼7月19日上午在西藏自治区林芝市举办。中心、国务院总理李强到会开工典礼，并宣告工程正式开工。

  长江和黄河流域的水电开发已较多，西藏以及雅鲁藏布江的水电资源开发程度较低。揭露材料显现，到2024年9月，西藏电力总装机容量为717.6万千瓦，其间水电装机容量占比约为54%，即约为388万千瓦，不及西藏技能可开发水电资源量的4%。经专业技能人员预算，雅下水电工程未来建造的水电装机容量在6000万千瓦-7000万千瓦，约为三峡水电工程总装机容量2250万千瓦的3倍。雅下水电工程建成后，西藏清洁电力外送的才能将大大加强。西藏自2015年开端“藏电外送”，到2024年年末，西藏完成清洁动力外送电量157.9亿千瓦时。这一工程的建造将为水泥、减水剂及减水剂单体职业带来曙光。

  国务院《2024—2025 年节能降碳举动计划》要求 2025 年末全国水泥熟料产能控制在 18 亿吨，职业整合加快。雅鲁藏布江项目作为国家战略工程，或许优先取得产能置换目标，助力头部企业扩展商场占有率。例如，西藏天路经过控股高争建材，已构成“水泥 + 商混 + 工程” 全产业链形式，有望深度跟进工程需求。

  雅鲁藏布江工程估计水泥用量超越 4000 万吨，年均需求约 284 万吨，占西藏近五年年均水泥产值的30%。这一规划远超西藏本地惯例需求，相当于三峡工程水泥用量的2.5 倍（三峡耗费 1600 万吨）。以西藏天路为例，其年产水泥 314 万吨、区域商场占有率 40%，仅该项目即可消化其近 90% 的年产能，成为其间心增加。

  西藏本地水泥产能虽可满意部分需求，但运送瓶颈（如墨脱公路总投资 30 亿元）或许会引起阶段性缺口。估计华新水泥等外部企业将经过青藏铁路等通道弥补供给，推进区域水泥价格上行。此外，工程选用截弯取直、隧洞引水的规划，对高标号水泥（如 C60 及以上）需求杰出，倒逼企业晋级产能以契合新国标 GB175-2023 要求。

  雅下水电工程坐落3000米以上的海拔高区域，较三峡工程开发难度更大，工程技能难题更多。工程触及高难度地基处理（如软土地基占比超 40%）和大体积混凝土浇筑，聚羧酸系减水剂成为刚需。按每立方米混凝土掺量 0.8%-1.5% 核算，4000 万吨水泥对应减水剂需求约32 万- 60万吨，其间聚羧酸系运用占比将超90%。苏博特等有杰出贡献的公司凭仗技能优势（如低引气型产品），估计占有 60% 以上商场份额。

  减水剂运送半径通常在300 公里以内，西藏本地产能稀缺（仅高争建材有少数复配才能），不扫除部分减水剂企业或在林芝等地新增生产基地。

  从上图可以精确的看出，近年来混凝土的开工率及发运量出现下滑状况。2025年上半年混凝土开工率仅在5.51%，同比下滑1.2%。雅鲁藏布江工程估计水泥用量超 4000 万吨，按混凝土中水泥占比12%-15%核算，混凝土总需求将达2.67 亿- 3.33亿立方米，是三峡工程（2800 万立方米）的近 10 倍，有望改变混凝土发运量逐年下滑的趋势。混凝土运送半径通常在 50 公里以内，因而估计雅鲁藏布江下流水电工程或需在林芝、墨脱等地建造10-15 座大型搅拌站。

  图32024-2025年聚羧酸减水剂单体一体化及非一体化月产值&产能利用率复合走势

  聚羧酸减水剂单体职业的一体化开展，是当时建筑材料范畴技能晋级与产业链整合的中心趋势。其间卫星、三江、奥克、万华等一体化头部企业占有主导地位，单体前十企业产值占比在62%左右，远高于非一体化企业。聚羧酸减水剂单体职业的一体化优势，经过产业链控制权完成 “本钱可控、技能自主、危险可控、价值提高” 的归纳竞争力，具有必定的商场定价权。

  聚羧酸减水剂单体100%用于制造聚羧酸减水剂，而聚羧酸减水剂大多数都用在混凝土及水泥中。2025年上半年混凝土发运量与减水剂单体价格的相关指数在0.86，归于高度相关；水泥销量与聚羧酸减水剂单体价格的相关指数在0.65。整体而言，混凝土及水泥的耗费量与聚羧酸减水剂单体价格休戚相关。

  雅鲁藏布江下流水电工程对水泥、减水剂及聚羧酸减水剂单体职业的带动效果具有 “规划大、周期长、技能高” 的特色：

  水泥职业：年均 284 万吨需求将重塑西藏商场格式，区域龙头西藏天路、华新水泥将主导供给，一起推进全国水泥产能向西部搬运。

  减水剂职业：聚羧酸系产品浸透率将从85%提高至95% 以上，部分减水剂头部企业经过技能创新和本地化布局抢占商场。

  单体职业：跟着聚羧酸减水剂及水泥职业需求的提高，聚羧酸减水剂单体商场供过于求的局势或有必定环节，供需抵触或存必定削弱或许，从而提高聚羧酸减水剂单体职业的盈余水平。

  整体而言，这一超级工程或将为相关职业带来十年级增加机会，但需警觉方针与商场动摇危险。回来搜狐，检查更加多