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  之前跟大家聊黄金，有些兄弟不感兴趣就走了；聊股票时，一些姐妹觉得跟自己没关系也撤了。但现在不一样，黄金有了全新逻辑，不管男女都得认真听听。

  先说说黄金购买主体。现在并非只有央行在购入黄金，又出现了不少黄金购买的增量力量。就拿保险行业举例，大多数人应该都听说了，2月份左右有关政策获批，3月份手续办完。前几天，有4家保险公司（这里不具体说公司名了）已经分别下场购买黄金。而且今天黄金大涨，给大家算算它们能买多少。

  国家规定，在去年保险公司总资产的基础上，购金比例不超过总资产的1% 。去年几家保险公司总资产加起来大概20万亿，1%就是2000亿。按照700元左右1克来算，能买大约280吨。一年全球黄金产量大概是3500吨，再加上大概1000吨的回收金，总共4000多吨。这280吨占全球总产量的6%左右，也就是说中国的保险公司能买掉全球黄金产量的6% 。

  有人认为这个比例小，但这6%不是一次性配置完的，有可能平滑配置。比如今年买个最高上限的2%或者3% 。要是它们选择在相对低价时买入，那现在算低价吗？按照预测，年底3300是低位，3500是高位，你们觉得现在是低价还是高价呢？我觉得保险公司多少会配置一点。现在已经有4家保险公司行动了，这就带来了短期的增量资金，并且今天在市场上已经有所体现。

  不过，这还不是最重要的逻辑。这部分内容女生听了可能开心，男生听了可能痛心。为啥呢？因为这部分增量资金跑去买黄金，意味着资金入市多少会受点影响。虽说影响不大，可能只有1%左右，就算是0.5%或者0.3%，但它实实在在改变了整个股票市场和债券市场的逻辑。以前想稳健收益就买债券，想激进投资就买股票，现在多了第三种选择——黄金。

  昨天我说完让大家对银行远远观望，今天早晨一看，银行股下跌，金价大幅上升，我瞬间感觉不太妙。我不知道其他朋友有没有离场，当这种市场形势出现后，我们得注意到一个逻辑变化：现在黄金已经能成为独立观测整个市场的指标。

  大家看，不管是美国还是中国，晚上观察美股和黄金的关系，还有黄金、美债、比特币以及标普指数，都是我每晚必看的。以前我看A股，不太关注黄金板块，主要看国债以及几个重要的A股指数和港股指数。但现在，黄金的走势以及和黄金相关股票的指数，已经能作为独立指标，明显和A股进攻型股票出现分化。比如今天，不仅黄金涨了，和黄金相关的小金属股票也都涨了。

  基于这样的一种情况，当大家再看黄金逻辑时，要注意如果经济走向相对悲观预期，防守型股票和黄金就会上涨。所以现在得把金价加到自选里，每天关注，就像关注国债一样。虽然它不像国债表现得那么明显，但象征意义重大，兄弟们也得关注黄金走势，别只让媳妇盯着。

  现在保险资金能买黄金，以前的黄金基金、现在股票型基金配置的黄金相关股票以及股票本身，都构成了黄金上升的多头力量。这力量可不弱。但大家又担心错过行情，又怕追高。那何时是比较好的入场时间呢？

  我觉得可以了解一下6月2号，看看全球恐慌情绪到达什么程度。因为恐慌指数最近一直在变化，而且不知道最终关税会如何确定。

  对于美股而言，黄金上涨是对关税预期的一种对冲。对于A股来说，黄金上涨一方面有关税预期的因素，另一方面是因为近期财报密集发布，尤其是像银行板块这种大体量公司的财报。大家关心的坏账率、利润等具体数字，是检验市场的重要标准。所以这样一个时间段，黄金在短期内选择防守。

  未来看什么呢？4月2号可能比短期A股的防守指数更重要。4月2号前后，如果特朗普释放的信号让大家认为风险还可控，可能会看到黄金有一轮回调，那时再决定是不是上车是个更好的选择，这是我对黄金短期和长期走势的判断。

  最后教大家一个调节生活的小妙招，顺便总结一下。姐妹们要是每天回家，看见老公唉声叹气、一蹶不振，多半是股票跌了。这时候去查查金价，然后悠悠走到他身边说：“哟，老娘的黄金又涨了。”这样家里肯定不缺生活小乐趣，整天热热闹闹的。

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