开源证券-化工职业周期新起点系列5：当地债款限额置换敞开重视化工减水剂、民爆等职业-241014

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  2024年10月12日，国务院新闻办公室举办新闻发布会，会上，财务部部长蓝佛安介绍“加大财务方针逆周期调理力度、推进经济高水平开展”有关状况。

  2024年以来，财务部门仔细贯彻执行中心经济作业会议要求，坚持活跃的财务方针适度加力、提质增效，组合运用赤字、专项债、超长时间特别国债、税费优惠、财务补助等多种方针东西，加大财务方针力度，加强要点范畴保证，活跃防备化解危险，促进经济继续上升向好。（慧博投研资讯）最重要的包括扩展财务支出规划、优化税费优惠方针、活跃扩展国内有用需求、加强底层“三保”和要点范畴保证、更大力度支撑根本民生保证以及抓实化解当地政府债款危险六个方面。据蓝佛安介绍，在抓实化解当地政府债款危险方面，中心财务在2023年组织当地政府债款限额超越2.2万亿元的根底上，2024年又组织1.2万亿元的额度，支撑当地特别是高危险区域化解存量债款危险和整理拖欠企业账款等。当地债款危险全体缓释，化债作业获得阶段性成效。未来，财务部在加快执行已确认方针的根底上，环绕稳增加、扩内需、化危险，将在近期连续推出一揽子有清晰的目的性的增量方针举动。混凝土减水剂：职业景气量处于低位，应收账款及应收收据规划继续下降

  2024H1，苏博特、垒知集团、红墙股份经营收入及归母净利润均同比下滑，毛利率别离是34.87%、23.42%、30.54%，净利率别离为6.38%、6.08%、9.24%，职业景气量处于前史较低水平；应收账款及应收收据规划别离为27.23、28.94、6.54亿元，同比别离-8.88%、-10.77%、-13.81%，但应收账款及应收收据周转天数仍处于较高水平。混凝土减水剂下流首要为房地产商场及各项基建项目，下流合作伙伴大多是央企、国企，以及当地优质商混企业，未来随同当地政府化债作业继续进行以及房地产商场逐渐转向止跌回稳，相关企业有望走出低迷行情。引荐标的：苏博特。获益标的：垒知集团、红墙股份。

  2024H1，民爆板块13家企业算计完成盈余收入293.15亿元，同比下降10.72%；完成归母净利润29.74亿元，同比下降27.89%；算计应收账款及应收收据规划同比下降0.97%，均匀应收账款及应收收据周转天数同比上升16.31%。民爆职业产品最重要的包括工业炸药、工业雷管、工业导爆管及工业导爆索等，首要运用在于矿山挖掘、根底设施建造以及其他工程爆炸等范畴，下流客户首要为政府各级渠道公司。未来随同各地政府置换存量隐性债款的继续推进，相关民爆企业应收账款规划有望减缩。获益标的：保利联合、高争民爆、北化股份、江南化工、金奥博、国泰集团、凯龙股份、广东庞大、易普力、壶化股份、雅化集团、雪峰科技、同德化工。

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